Capitalização pode deixar planos de previdência mais baratos

21/02/2019 Imprimir Enviar E-mail

Caio Taniguchi comenta caso em entrevista ao Valor Econômico

O pilar da capitalização na reforma do sistema público de aposentadorias vai levar o mercado a criar produtos simplificados e mais acessíveis para o trabalhador brasileiro. E se a regulamentação prever que quem for para esse regime não possa fazer resgates no meio do caminho, será possível ter planos mais eficientes e com custos menores do que os atuais. A lógica é que o bolo poderia crescer progressivamente antes de começar a pagar benefícios de fato. Na previdência complementar, embora o investidor seja penalizado pela tributação por saques em período inferior a dez anos, é possível tirar o dinheiro depois de 60 dias da contratação de um PGBL ou VGBL.

Na proposta de reforma enviada ontem pelo governo ao Congresso, entre as principais premissas do sistema de capitalização está a livre escolha, pelo trabalhador, da entidade ou modalidade de gestão das reservas, e com portabilidade. Valerá para aqueles que ainda vão ingressar no mercado de trabalho e só quando a reforma estiver aprovada, bem como a legislação complementar. A tendência é que o enquadramento de perfil de risco hoje usado pelo mercado de investimentos em geral também esteja presente na nova previdência, diz outro profissional do setor.

As instituições com programas estruturados tendem a sair na frente com o novo modelo de previdência pública pois já têm um portfólio para apresentar, diz Caio Taniguchi. "Talvez [a oferta de planos] se estenda para as camadas inferiores", diz. "Cada um vai ser responsável pela sua reserva matemática no futuro. Torna inevitável o trabalhador começar a acumular reservas próprias e é mais fácil que ele se apoie nas entidades privadas."

Em paralelo, dentro do sistema de capitalização, o governo previu um programa nocional, com reserva de custeio do Tesouro Nacional. Na prática essa perna funcionaria como uma camada de segurança, que daria conforto ao perfil mais conservador, com o dinheiro corrigido provavelmente com base numa referência de mercado considerada livre de risco, como os títulos públicos pós-fixados. "Quem quiser, usa o regime do governo ou vai para um programa do setor privado." Caio espera que no meio empresarial, a previdência complementar ganhe relevância para a retenção e atração de talentos. Ele também vê maior tração para a criação de planos fechados por grandes companhias.



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